五通神在不同時期和地區有不同的說法。在宋代，五通神是重要的財神，但其亦被視為獨角山魈，“是名獨角五通，蓋魈類也。”而在當時，五通神也被認為是人牲血食；明清時代，關於五通神的來歷，有說指唐時柳州之鬼，有說是明太祖所祭戰死者之亡靈，此說影響最大。

江南民間自古有祭祀“五通神”的習慣，這就是官方所不爽的淫祀之一種。關於這五位有兩種說法，一種是說這是當年五位兄弟修煉成的邪神，是不是能夠降福不知道，但觸犯了他們能夠降禍則是肯定的。如果好好供奉的話，說不定也是有些福祉，而且比供奉正規神佛來得迅速。