626中國股市慘案

2015年6月26日(農曆2015年5月11日)，黑色星期五626股災“這是終將載入A股歷史的一天”。626中國股市慘案2015年6月26日，"黑色星期五"，中國股市繼昨日大跌後，兩市今日早盤再度重挫，超兩千股下跌，近五百股跌停。滬指早盤大幅低開，盤中短暫震盪後下跌，盤中失守4300點、4200點。創業板一路擊穿3200、3100、3000三個關口，盤中跌幅9%。截至14:12，滬指暴跌超7%，失守4200點；深成指暴跌超8%；創業板指暴跌9%，創史上單日最大跌幅。14:45分，滬指繼續重挫下行，跌8.44%，報4146.57點；深成指跌8.68%，報14330.69點；創業板指跌9.02%，報2917.48點。截至收盤，滬指報4192.87點，跌7.40%；深成指報14398.79點，跌8.24%；創業板指報2920.70點，跌8.91%，創歷史最大單日跌幅。其中滬指9個交易日已跌去1000點，滬指、深成指跌幅均創8年來新高，創業板亦創史上單日跌幅新高。盤面上，各板塊幾乎全線跌停，銀行股跌幅最低。兩市逾2000只個股跌停。導致大盤持續重創的五大利空有：1，雖然部分與HOMS相關配資賬戶受開戶券商清理，但仍有人工盯盤、信用或抵押類貸款等五類場外融資在開展，這類資金清理將給大盤帶來重壓；2，上輪打新資金剛解凍，證監會便在週三核發了新一輪28家IPO批文，新股發行速度不減重挫股指；3，央行降息預期落空、上週散戶開戶數環比大降30%，增量資金放緩讓股指做多動能減弱；4，兩融餘額三連降縮水逾600億元，降槓桿效應初現打壓股指下行；5，技術週四各大股指大陰包陽，典型空頭反撲形態。因此，在五大利空致股指再破位下，對漲幅巨大、利好兌現、業績暗淡、與主力出逃個股，我們須趕緊調倉出局。626中國股市慘案A股抄底時機並未到來?滬指上週暴跌13%仍然記憶猶新。然而繼昨日重挫3%之後，今日再次重挫。大盤的大跌模式再度開啟，市場關於是否應該抄底爭論不休。《華爾街見聞》援引摩根士丹利(MorganStanley)在一份研報中稱，現在仍然不是抄底的好時候。摩根士丹利認為，未來12個月，上證綜指將在3250點至4600點的範圍內波動，較6月24日滬指收盤4690點的點位降低30%至2%。針對市場上傳言中國官方不會讓市場大跌，摩根士丹利認為，中國政府無法直接控制市場行為，尤其是交易量、估值和槓桿已經很高的情況下。該機構坦言，看空未來12個月的A股市場的聲音與2007年底所聽到的聲音一樣聽起來可疑。A股下半年將創歷史新高?《華爾街見聞》援引安信證券首席策略分析師徐彪在2015年中期策略會做的主題演講《紅籌迴歸，藍籌崛起?》，整理其核心觀點表示，對今年下半年整個A股點位的判斷上，很有可能會創A股市場全歷史新高。這個過程是建立在對住戶部門信任的基礎之上，是建立在相信這是一輪群眾運動式的2007年的這樣一輪大牛市的基礎之上。徐彪表示，國企改革相關股票很有可能成為下半年貫穿全年的投資機會，關注國有資本投資公司與運營公司、稀土、電力領域方面的基礎設施與建設三大主線。“五窮六絕七翻身”驗證預言?不少資深股民此刻就想到了曾經的傳奇預言“五窮六絕七翻身”。如若A股下半年還會有新高，那麼這個預言將會再次應驗。“五窮六絕七翻身”是香港股市在1980年代至1990年代的一個都市傳奇，是當時的經濟分析員在參考過歷年香港股市的升跌而得出的結論。結論指：股市在每逢5月的時候都會開始跌市，到了6月更會大跌，但到了7月，股市卻會起死回生。由於這個“預言”在發表之後數年都繼續出現，使當時不少小股民都對這個傳說深信不疑。2010年的A股就曾印證了這種神話預言。2010年4月15日，A股大盤指數開始下跌之旅，6月29日一天跌幅4.27%，而在7月2日大盤打起翻身仗，漲幅15.61%。而這一輪A股似乎已經驗證了“五窮六絕”，7月會否回撥反彈仍是懸念。626中國股市慘案延伸閱讀：626股災“這是終將載入A股歷史的一天”延伸閱讀：626股災“這是終將載入A股歷史的一天”626股災“這是終將載入A股歷史的一天”這是終將載入A股歷史的一天，慘痛的一天，悲傷的一天，股災!又見股災!逾兩千只股票瘋狂跌停!滬指暴跌7.4%!深成指暴跌8.24%!創業板指暴跌8.91%!A股告急!牛市告急!兩週暴跌一千點，從5178跌到4139，慘烈程度，前所未見。前所未見的槓桿牛市以它前所未見的慘烈下跌，教訓了無數人。大盤幾近跌停，數千股跌停的慘案，讓股民不禁發出了這樣的疑問，牛市結束了嗎?曾經證監會出手提示風險，央行釋放流動性救市，有人因此調侃，所謂慢牛，就是證監會負責慢，央媽負責牛。而6月26日上午，在滬指暴跌逾4%，創業板暴跌逾8%的時候，證監會主席肖鋼在陸家嘴(600663，股吧)金融論壇上並未提及股市行情，發言後便匆匆離去。央行主管《金融時報》則表示，本月已無降準降息可能。兩大盡管機構的沉默，讓行情更加撲朔迷離。有人說，所謂慢牛，就是牛是被慢慢殺死的，所以叫慢牛。對比前5月勢如破竹的上漲，進入6月以來A股的多次暴跌，讓人感到分外哀傷。一千多年前，杜牧寫過一首詩，送給他喜歡過但再相逢時已嫁人生子的女子，“狂風落盡深紅色，綠葉成蔭子滿枝”。倘若把A股比作股民鍾情的女子，那麼這種時隔一月的天差地別，更是讓人有一種再見互驚心，世事兩茫茫的哀痛。“暴跌落盡紅牛色，綠色滿盤股跌停”。說好的牛市呢?說好的一萬點的女神呢?怎麼一個月就又變成了過去7年的熊市小婊砸?有人送給A股一幅對聯，上聯是，漲，快漲，猛漲，一下漲完。下聯是，跌，大跌，暴跌，跌跌不休。橫批：牛短熊長。從訊息面、技術面、機構研報等角度為您揭開股市暴跌真相。A股重挫六大幕後黑手：一、資金面三大利空1、避險情緒升溫，900億資金出走A股2、滬股通連續兩個交易日賣出3、週四期指尾盤15分鐘繼續下跌分析稱今日不容樂觀二、外資機構看空1、摩根士丹利：中國股市漲勢已見頂下跌並非買入時機2、英國機構：中國股市正處於危險時刻未來或跌去50%三、分析稱官媒態度微妙變化：中證報重複政府的慢牛論調。四、央行降息利好落空：中國央行時隔兩月啟動逆回購，短期降準降息機率下降。五、監管層連降槓桿：融資客“慌了”，兩融餘額連降。六、技術面壓力猶在：各大股指大陰包陽，典型空頭反撲形態。如果說之前的數次暴跌，還讓人在歡呼千金難買牛回頭，那麼在連續不斷的暴跌之後，問題變成了，牛市結束了嗎?那麼，牛市結束了嗎?高達51%的股民表示牛市已經結束，僅36%的股民還堅信牛市仍在，13%的股民對此狀況感到迷茫。然而，儘管逾半數股民認為牛市已結束。但是卻依然有近4成的股民滿倉，空倉的股民僅20%。而這一輪暴跌之後，73%的股民表示自己已經賠錢了，此前上漲中的利潤已經轉化為虧損。大摩：牛市已見頂摩根士丹利認為，滬深兩市以及創業板的這輪牛市有可能已經見頂。主要有四個因素值得擔憂：1，增加的新股供給；2，在經濟放緩的大背景下，企業利潤持續低迷；3，高估值；4，流通盤上的高融資餘額。摩根士丹利預計，2015年和2016年上證綜指的每股收益的增速將低於市場預期，2015年為5%，預期9%，2016年為8%，預期16%。此外，摩根士丹利認為，未來12個月，上證綜指將在3250點至4600點的範圍內波動，較6月24日滬指收盤4690點的點位降低30%至2%。近期資料顯示，企業利潤增長乏力，滯後的上證綜指6月每股收益增速同比降至-1.3%，去年同期的同比增速為7.3%。對深證成指而言，這一指標從去年6月的11.5%下降至今年同期的6.8%。對經濟增長乏力的預期是下調每股收益增速預期的主要原因。摩根士丹利總結道，中國正在向消費和服務主導轉型，同時面臨高負債以及傳統經濟的產能過剩，因此中國經濟在未來12個月仍然會增長乏力。所以，未來12個月滬市A股的每股收益預期為259，較市場預期低7%。針對市場上傳言中國官方不會讓市場大跌，摩根士丹利認為，中國政府無法直接控制市場行為，尤其是交易量、估值和槓桿已經很高的情況下。該機構坦言，看空未來12個月的A股市場的聲音與2007年底所聽到的聲音一樣聽起來可疑。安信：下半年A股很有可能會創歷史新高和大摩的看空不同，安信繼續看多A股。安信證券首席策略分析師徐彪表示：1、歷史上來看，儲蓄存款餘額的同比增速在2007年的牛市裡達到了最低位，現在大致維持在12%~13%左右的水平，假設回到2007年的水平，那就意味著未來一年時間有5萬億資金可以入市。2、對今年下半年整個A股點位的判斷上，很有可能會創A股市場全歷史新高。這個過程是建立在對住戶部門信任的基礎之上，是建立在相信這是一輪群眾運動式的2007年的這樣一輪大牛市的基礎之上。為什麼中國股市暴升暴跌、牛短熊長自1990年12月開市以來到2015年5月11日，中國股市一共經歷了七輪牛市(剔除1990年12月至1992年5月持續17.5個月，漲幅1387.8%的首次牛市)，以及隨之而來的七輪熊市。中國股市歷來牛短熊長中國股市牛短熊長。圖片來自國泰君安報告統計發現，牛市平均持續12.1個月，熊市平均持續27.8個月，熊市是牛市持續時間的2.3倍，呈典型的牛短熊長；牛市時，上證綜指的平均漲幅217.2%，熊市時，上證綜指平均跌幅為56.4%，呈典型的暴漲暴跌。作為對比，美國股市熊市平均持續10個月，跌幅35.4%，牛市平均持續32個月，漲幅106.9%，牛市持續時間是熊市的3.2倍。縱觀中國股市最近的三輪牛市，2014年7月-至今(2015年5月11日)、2005年6月-2007年10月、1999年5月-2001年6月，持續時間分別為10.2、28.7、25.2個月，漲幅分別為124.8%、513.6%、114.4%。分析認為，從持續時間和上漲幅度來看，此輪牛市都低於歷史平均值。但是，從持續時間來看，近10個半月的持續上漲，與歷史平均值相差無幾；同時，國泰君安亦指出，“如果以創業板指數計，A股的牛市應該從創業板指2012年12月4日的585點算起”。牛市是否結束看8個訊號分析認為，這次牛市是否已見頂結束，不能簡單地人云亦云，還是應從宏觀面、技術面分析。一.宏觀面：這次牛市是在近年來國內經濟下滑的背景下啟動的逆市牛市，既有國際上大國間博弈的深遠意義，又是解決國內諸多深層次矛盾的政治需要。因此，在一帶一路戰略實施之際和人民幣走向國際化程序中，在資產證券化和債務置換完成之前，股市不可能停步不前甚至趴下。否則，金融體系和國家戰略都將半途而廢，在中美博弈之間將敗北，其後果會不堪設想。二、技術面：大盤自去年7月上漲以來，明顯走出了兩波主升，分別為50%和70%左右，且今年的上漲遠大於去年底的上漲，在獲利盤較多和日線級別首次出現背離訊號的情況下，市場在上升通道內進入回撤調整階段，完全是修復技術指標的需要，也是牛市中正常地走勢。綜上簡析可看出，那些喊牛市結束的唱空者，不是信口開河就是缺乏政治頭腦和技術功底。當然，牛市遲早會有見頂之日，那麼，未來出現如下訊號可作為牛市見頂的重要參考：1、越過6124點；2、經濟資料見底並開始恢復向上；3、銀行存款開始大量搬家；4、降準降息週期結束，加息開始；5、超級大盤藍籌股開始連續發行上市；6、在國外上市的知名公司大量回歸A股；7、註冊制的正式發行；8、國家及各省市債務和資產置換基本完成。暴跌之後，A股何去何從興業證券(601377，股吧)首席策略分析師張憶東表示，此次調整是此輪長期牛市的中期調整，標誌著此輪長期牛市開始進入以震盪盤整行情為特徵的第二階段，該階段是季度性的盤整、震盪。首先，立足中期看此次調整的性質，這是此輪長期牛市的中期調整，標誌著此輪長期牛市開始進入以震盪盤整行情為特徵的第二階段，該階段是季度性的盤整、震盪。6月中旬，在此輪市場調整之前，興業證券策略團隊釋出的中期策略報告《養精蓄銳》提出，此輪A股長期牛市的大趨勢依然明確，但是，基於主導產業的變化、股市政策、市場供求、投資者行為特徵等因素判斷，牛市第一階段最高潮將結束。下半年將換擋進入牛市第二階段：季度性甚至年度性的盤整、震盪。四月初興業春季策略《財富“險”中求》提出本輪長期牛市“三大階段演繹論”，即“牛市-盤整市-牛市”，而不是持續單邊“瘋牛”，其中，2014年到2015年二季度的上漲是第一階段。第一階段的最高潮結束的特徵是先後遭遇“小尖頂”式調整和“大尖頂”式調整；隨後將是第二階段，是季度性的調整、震盪；第三階段又是持續數年的上漲。現在，行情已經驗證了我們的預判，在5月初遭遇了“小尖頂”式調整，並且很快在6月下旬開始了“大尖頂”式調整。其次，立足於短期博弈角度，每次急跌暴跌市場恐慌之後都會出現反彈，這次也不例外。一方面，資金面擾動即將過去，通常貨幣市場季末壓力最大時點發生在25號前後，7月初本輪資金面擾動將結束，有望迎來反彈的契機。另一方面，社會財富向股市的配置積極性依然強烈，因此，對於前期泡沫化上漲後的市場風險進行快速釋放之後，依然會有場外“抄底”資金參與反彈。考慮到此次調整對於投資者預期的強烈衝擊，以及巨大的獲利盤試圖趁反彈獲利落袋，那麼，反彈的參與難度比上半年明顯要大。第三，暴跌結束並不意味立刻重新進入到“瘋牛”暴漲階段，我們認為，“大尖頂”調整之後，較長一段時間的市場將呈現指數箱體震盪而個股行情分化。雖然類似過去兩週的急跌、深幅調整可能接近尾聲，但是，大機率是牛市第二階段“盤整市”才剛剛開始。在牛市的第二階段，是養精蓄銳、養戰階段。戰爭的藝術在於勞逸結合、攻防有度，大規模陣地戰之間需要適度的休整，休整階段不適合貪戰、戀戰，更適合的是恰當的防禦、等待 區域性戰場的突破。同理，這輪伴隨中國經濟轉型的全過程的“被利用”的牛市。是多層次資本市場的大牛市，其中，創業板、中小盤、三板以及主機板公司的效率提升、產業升級，是牛市行情的主戰場，但是，經歷過去數年的持續上漲之後，牛市主戰場相關的股價多多少少透支了樂觀預期和產業前景。“大尖頂”調整之後，行情的驅動因素已經從“不斷抱團取暖”的正向迴圈陷入“相互踐踏”的負向迴圈，暴跌之後將迎來股價和基本面預期的再平衡，市場經過季度性的震盪、養精蓄銳，等待改革、創新、股權投資大繁榮所產生的成果，進而吸引海內外的投資者重新大規模入場。A股要跌到何時：兩大風險點須注意進入6月以後，A股頻繁暴跌，市場為何步入跳水節奏?“市場快速上漲後，監管層的調控直接導致市場回轍的風險。現在這一風險已經發生了。”泰達宏利首席策略師莊騰飛表示，另一個更大的風險還在潛伏。“下半年，隨著投資與地產回暖恢復經濟預期，通脹有可能上升，而通脹預期對流動性預期的邊際抑制，將直接衝擊市場估值水平。這一風險是我們最為擔心的。”某公募基金經理表示，預計經歷六七兩個月的震盪後市場將調整到位。實際上，近10年來的行情，六月是比較危險的月份。例如，2007年6月滬指大跌7.03%、2008年6月大跌20.31%、2010年6月大跌7.48%!也即是說，除了2009年四萬億刺激而當年A股6月大幅上漲之外，其餘年份6月均是跌多漲少，且跌幅特別巨大，而漲幅卻微乎其微。在經過這一輪慘烈的暴跌之後，股民關心的，則是A股7月能否翻身。A股能否翻身呢，這是誰也無法回答的問題，即便週末監管層終於站出來表態，恐怕也不能一下子否極泰來。股祭對暴跌，已經被套牢的小編，聊以多年前的一篇舊文，祭奠這接連不斷的股災。多年以後，股民老張站在滬指一萬點的高峰上，準會想起當年A股股災連綿的日子，那些動輒百股跌停，滬指單日最大跌幅16.39%的過往，猶如死去的遠古洪荒巨獸巨大的一鱗半爪，徒留想象，卻讓人輕易地忽略了當年遭遇到的人們所經歷的驚心動魄，那種不能呼吸、腦海中一片空白的巨大的吞噬感和痛苦，恍如夢魘。22年，滬指單日最大跌幅16.39%，11個交易日單日跌逾10%，103個交易日單日跌逾5%。這些簡單的數字背後隱藏的，是什麼樣的事實呢?我們無從還原，只能簡單類比，窺一斑而知全豹：2012年3月28日，滬指單日下跌2.65%，百股跌停，市值蒸發七千多億。無法想象滬指單日跌逾5%甚至10%是一種什麼樣的崩潰式下跌，多少股民傷心泣血，多少人的財富積累一日之間化為烏有。我們無法估量，無從統計，名之為“股災”。這是一個寄託了我們發財致富夢想的市場，它也因此承載了我們關於生活的想象，放大了我們的七情六慾，最終也影響了我們的人生。多少人懷著暴富的夢想一頭闖入，在此間消耗了青春年華，消磨了本可生活在別處的努力，消沉了曾經的夢想和鬥志。最終卻只收獲了虧損和失望，七情內傷。為實體經濟的發展奉獻了自己的精力和財富，卻被視為賭徒，被家人誤解，被指斥為貪婪。而這種遭遇，又豈止股市為然。莊子說，“夫芻狗之未陳也，盛以篋衍，巾以文繡，尸祝齊戒以將之；及其已陳也，行者踐其首脊，蘇者取而爨之而已”。聖人不仁，以股民為芻狗；聖人不仁，以百姓為芻狗。十多年的中國股市，充斥著慾望和利益，如一隻脫離牢籠的猛獸，為人驅使。而虎兕出於柙，是誰之過歟?二十多年的中國股民，飽受不公，無處訴說，卻又在慾望的驅使下，前仆後繼。求勝反敗黃粱夢，漲跌難憑蠟燭圖。清明節是一個祭祀的日子，是一個慎終追遠的日子。《曆書》說清明節“春分後十五日，鬥指丁，為清明，時萬物皆潔齊而清明，蓋時當氣清景明，萬物皆顯，因此得名。”在這樣一個日子，讓我們一起祭奠中國股市過去的二十二年，祭奠我們艱難困苦的炒股生活，祭奠我們虧損掉的金錢；紀念我們失去的青春，紀念我們淡忘的夢想，紀念我們還不曾放下的激情和慾望，紀念那些奮然離開這個市場的人們；願虧損一去不再，願暴跌舉步維艱，願“圈錢鬼”、“套現鬼”、“造假鬼”、“內幕鬼”、“坑爹鬼”、“跟跌鬼”、“外圍皆漲我獨跌鬼”統統成為無人祭祀的若敖氏之鬼；願上市公司“潔齊而清明”，願監管層“氣清景明”，願投資者生財有道，“萬物皆顯”。